Обзор финансовых рынков. Итоги 2017 года

Рост на внешних фондовых рынках…

Индекc	01.01.2017	01.01.2018	Изменение	Изменение, %
S&P500	2 239,79	2 674,59	434,80	19,41%
Dow Jones	19 774,10	24 744,45	4 970,35	25,14%
Nasdaq 100	4 865,75	6 395,50	1 529,75	31,44%
DAX	11 481,06	12 917,64	1 436,58	12,51%
CAC40	4 862,31	5 312,56	450,25	9,26%
FTSE100	7 142,83	7 687,77	544,94	7,63%
Nikkei 225	19 114,37	22 764,94	3 650,57	19,10%

 

2017 год выдался особо удачным для американского фондового рынка, который рос практически без откатов весь год и показал действительно впечатляющие результаты: индекс «широкого рынка» S&P500 вырос практически на 20%, «индустриальный» DowJones– на 25%, а «высокотехнологичный» Nasdaq– более чем на 31%. Среди лидеров роста стоит отметить акции таких компаний, как: Boeing (+89.4% за год), NVIDIA (+81,3%), Micron (+87,6%),  WynnResorts (+94,8%), Vertex Pharmaceuticals (+103,4%), Align Technology (+131,1%) и NRG Energy (+132,3%).

Европейские фондовые площадки в 2017 году также показали рост, правда не столь выдающийся, как американские: немецкий DAXприбавил в цене 12,51%, французский CAC40 – 9,26%, а британский FTSE100 – и вовсе 7,63%. Стоит отметить, что на стоимость европейских акций оказало давление укрепление Евро по отношению к доллару, курс которого за год вырос на 14%.

Удачным прошедший год оказался и для японского фондового рынка, который обновил не только максимум 2015 года, но и далекого 1996-го. Рост индекса Nikkei 225 за год составил 19,10%. Стоит отметить, что рост японского рынка в азиатском регионе – далеко не единственный, да и, пожалуй, один из самых «скромных». Так, индийский индекс Nifty 50 за год вырос на 28,6%, гонконгский индекс HangSengвырос - на 36%, а Вьетнамский VN– на целых 48%, показав один из лучших результатов в регионе и практически восстановившейся после падения 2007 года.

 

… и стагнация на российском рынке

Индекс/эмитент	01.01.2017	01.01.2018	Изменение	Изменение, %
ММВБ	2 232,72	2 109,74	-122,98	-5,51%
РТС	1 152,33	1 152,49	+0,16	+0,01%
Сбербанк	173,25	225,20	+51,95	+29,99%
Газпром	154,55	130,50	-24,05	-15,56%
ЛУКОЙЛ	3 449,00	3 334,50	-114,50	-3,32%
Магнит	11 000,00	6 340,00	-4 660,00	-42,36%
Новатек	791,90	677,70	-114,20	-14,42%
ГМК Норникель	10 122,00	10 850,00	+728,00	+7,19%
Роснефть	402,80	291,50	-111,30	-27,63%
ВТБ	0,0740	0,0473	-0,0267	-36,05%
Аэрофлот	152,85	138,45	-14,40	-9,42%

 

Российскому фондовому рынку, в отличие от своих зарубежных «коллег» похвастаться по итогам 2017 года особо и не чем: индекс РТС в итоге показал нулевую динамику, а индекс ММВБ снизился на 5,51%. Да, хороший рост за год показали простые и привилегированные акции Сбербанка, прибавив около 30% и 47% соответственно, привилегированные акции Татнефти (+56%), акции Русала (+54%), Яндекса (+50%) и НЛМК (28,1%), но у остальных «голубых фишек» результаты куда хуже: акции Магнита обвалились на 42%, ВТБ – на 36%, Роснефть в капитализации потеряла более 27%, Газпром – 15,5%, Новатек – 14,4, а Аэрофлот, акции которого показывали хороший рост на протяжении первого полугодия 2017 года, растерял весь рост и закончил год с отрицательным результатом -9,42%.

В итоге за 2017 год российский фондовый рынок показал одну из худших динамик в мире. Для сравнения, сводный индекс MSCIEmergingMarkets, в состав которого входит и российский (с долей в 3%) за год вырос на 32,7%.

 

Нефть: ОПЕК и возрождение сланцевой добычи

Сорт нефти	01.01.2017	01.01.2018	Изменение	Изменение, %
Brent	56,74	66,60	+9,86	+17,38%
WTI (Light)	53,76	60,13	+6,37	+11,85%

30 ноября 2016 года члены ОПЕК договорились о снижении нефтедобычи впервые с 2008 года. Рынок нефти данное решение воспринял с воодушевлением, и уже к началу 2017 года цены на нефть обновляли годовые максимумы. Впрочем, за «взлетом» цен последовало и падение, длившееся всю первую половину года, в результате чего цены оказались даже ниже того уровня, что был до сделки ОПЕК. 25 мая ОПЕК принимает решение о продлении соглашения об ограничении добычи, однако цены продолжили свое снижение после этого еще целый месяц. Свой годовой минимум цена на нефть сорта Brentпоказала 21 июня на отметке 44,39 долл. за баррель, после чего развернулась и уже росла вплоть до конца года. 30 ноября ОПЕК вновь пролонгировала свое решение по добыче нефти, уже до конца 2018 года, что оказало дополнительную поддержку росту цен на черное золото.

В то же время, когда страны ОПЕК и примкнувшие к ним ограничивали свою добычу с целью повлиять на ценообразование на рынке, сланцевые и «традиционные» нефтяные компании США, не сдерживаемые никакими соглашениями, продолжили постепенно наращивать добычу, которая за год выросла на 1 млн. барр. в день с 8,8 до 9,8 млн. Текущие цены выше 60 долл. за баррель для «сланцевиков» являются очень комфортными, и вот уже Управление энергетической информации США (EIA) обновляет свой прогноз по росту добычи в 2018 году до рекордных 10,3 млн. барр. в сутки, а в 2019 году – и вовсе до 11 млн. Также, благодаря недавно принятым законодательным изменениям, и более высоким ценам на нефть на внешних по отношению к США рынках, американские нефтяные компании существенно нарастили экспорт нефти, который за год вырос с уровней 340-700 тыс. барр. в сутки в 2016 году до 530-2100 тыс. барр. в сутки, т.е. в среднем в 2-3 раза. Таким образом, в настоящее время США входит в тройку крупнейших стран – добытчиков нефти с перспективой в 2019 году занять 1-е место и большими темпами наращивает экспорт нефти, становясь крупным игроком и на этом рынке, угрожая «потеснить» на нем текущих лидеров, пока те продолжают ограничивать свою добычу. Именно поэтому велика вероятность, что сделка ОПЕК скорее всего не получит продолжения дальше 2018 года, на рынок снова поступит избыточное предложение, что может вновь обрушить цены на нефть.

 

Год ослабления доллара и российского рубля?

Валютная пара	01.01.2017	01.01.2018	Изменение	Изменение, %
USD/RUB	61,27	57,60	-3,67	-5,99%
EUR/RUB	64,76	69,29	4,53	7,00%
Индекс доллара	102,27	92,26	-10,01	-9,79%
EUR/USD	1,0517	1,2005	0,15	14,14%
GBP/USD	1,2330	1,3505	0,12	9,53%
USD/JPY	116,98	112,65	-4,33	-3,70%

 

2017 год доллар США начал с максимальных за последние 13 лет уровней, индекс доллара в начале января установил свой локальный максимум у отметки 103,82 пункта, после чего стал снижаться, и эта динамика сохранилась в течение всего года. В результате курс Евро к доллару за год вырос на 14%, курс фунта стерлингов – на 9,5%, а иена укрепилась на 3,7%.

Российский рубль же в таких благоприятных условиях укрепился к доллару США всего на 6%, а к Евро – и того снизился на 7%. И это при том, что благоприятной для рубля была не только ситуация на рынке форекс, но и цены на нефть за год выросли на 17% (по сорту Brent), да и индекс S&P500 подрос на 20%. Все эти факторы не смогли обеспечить укрепление российской валюты, хотя, по идее, должны были.

Многие говорят, что рубль – нефтяная валюта и его курс зависит от цен на нефть, и отчасти это так, однако не нужно это утверждение понимать буквально и преувеличивать ее значение: нефть сорта Brentстоила 60 долл. в 2007, 2008, 2009 и в 2014 году, а курс доллара к рублю варьировался от 26 руб. за доллар в 2007 и 2008, до 51-80 руб. за доллар в 2014-ом, и это при одинаковых ценах на черное золото. В 2014 году с обрушением цен на нефть фактически произошла девальвация российской валюты, но свою слабость рубль уже демонстрировал в 2013 году и начале 2014-го: при около нулевой динамики нефтяных цен рубль за 15 месяцев «ослаб» почти на 20% и последовавшее за этим ухудшение внешнего фона привело к событиям декабря 2014-го.

Из этого всего можно сделать вывод, что при кажущейся стабильности курса российского рубля, весь последний год на достаточно положительном фоне он демонстрировал откровенную слабость и вряд ли продемонстрирует силу, если внешний фон ухудшится.

 

Взрывной рост криптовалют

Криптовалюта	01.01.2017	01.01.2018	Изменение	Изменение, %
BTC/USD (Bitcoin)	966,6	13769	12802,4	1324,48%
LTC/USD (Litecoin)	4,364	225,4	221,036	5064,99%
ETH/USD (Ethereum)	8	736,77	728,77	9109,63%

 

2017 год поистине можно назвать годом бума криптовалют: их «майнинг» приобрел форму мании во всем мире, цены на видеокарты в результате чего взлетели чуть ли не вдвое, а их дефицит наблюдался повсеместно, о «биткойнах» и прочих «койнах» трубили уже чуть ли не из каждого «утюга», и даже мошенники на вокзалах стали предлагать задешево купить биткойны в виде металлических монет. И конечно, вся эта криптолихорадка была не на пустом месте: за 2016 год стоимость основной криптовалюты bitcoinвыросла более чем вдвое, но что произошло в прошедшем 2017-м представить было трудно. Курс bitcoinза год вырос более чем в 14 раз, курс Litecoin– в 51 раз, но хитом прошедшего года стал Ethereum, подорожавший в 92 раза.

Из курьезов всего того «хайпа», что возник вокруг криптовалют запомнилось обещание Джона Макафи, создателя антивируса McAfeeи CEO MGT Capital Investments съесть часть своего тела в прямом эфире телевидения, если стоимость bitcoin не достигнет 500.000 долларов в течение 3 лет, а позже поднял свой прогноз до 1 млн. долл. до конца 2020 года.